Ve hře není nic menšího než životy poněkud potrhlého krále Karlíka, vášnivého rybáře, a jeho syna, prince Filipa (a následně mnohé další životy). Ale jak už to tak v pohádkách bývá, princ, s přispěním moudré chůvy, potulného loutkáře - táty Františka, jeho krásné dcery Markéty (do níž se rázem zamiluje, jakož i ona do něj) i „zlého“ draka, nakonec na zloduchy vyzraje! Ale je to vítězství perně zasloužené!